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關于保本基金的4個真相:收益率跑輸股基,也跑不贏銀行理財

2016年07月02日 業界動態 暫無評論 閱讀 885 個點擊 次

保本基金——在跌宕市場下,聽起來極具誘惑力。

澎湃新聞記者近日統計的一組數據顯示,已經到(保本)期的保本基金,其保本期內,同期股票基金平均收益率為正的概率約90%。無論是股票基金還是滬深300指數的平均收益率,在保本期內均大大跑贏保本基金平均收益率。

記者揭開藏在保本基金數據里的四個真相,喧囂營銷背后,這樣一款產品,你到底需要嗎,看了再說。

一:僅兩成半跑贏股基

記者統計了34只歷史上結束保本周期的保本基金發現,跑輸滬深300指數的有23只,被股票型基金完滅的有26只。也就是說,只有35.295%的保本基金跑贏同期滬深300指數漲幅。只有26.47%的保本基金能夠跑贏股基。

2004年發行的國泰金象保本增值是迄今為止收益率最高的保本基金,在經過3年的保本周期后,基金凈值增長率高達97%。

但是,2007年那輪牛市的瘋狂,讓任何一只股票的漲幅都足以碾壓這一收益率。同期的股票型基金平均收益率高達278.24%,滬深300指數漲幅更是達到385.96%。

很不幸,這只收益率最高的保本基金在跑輸指數的排行榜上名列第二。

最為悲劇的是萬家增強收益,2004年9月28日開始保本周期,2007年9月28日結束保本周期,三年的凈值增長率只有43.81%,被股票型基金同期292.92%傲人戰績打扒在地下,更不要說同期滬深300指數漲幅飆到了394.73%。

二:跑贏指數,也跑不贏銀行理財
但從概率來看,保本基金確有存在的空間,這點是毋庸置疑的。

數據顯示,自2006年6月1日至2016年5月31日的10年里,任意時間買入股票基金、偏股混合基金、靈活配置混合基金(皆取行業平均)并持有3年(保本基金常見的保本期限),不虧損的概率大約在60%~65%,雖然不低,但也不高。

市場確實有保本的需求。

從中國保本基金的情況來看,還沒有真正保不住本的:2014年保本基金加權平均收益率為17.85%,2015年保本基金加權平均收益率又達到了16.41%。

但要強調的是,不能對保本基金有多少期望。

比如2007年上證指數從6124點傾倒直下,股票被腰斬了再腰斬,多少市值灰飛煙滅,市場一趴就是整整8年。

雖然覆巢之下也有完卵。

比如2007年8月進去保本周期的金元順安寶石動力趕上了一個好時期,3年下來基金增長了3.44%,同期股基收益率為-7.52%,滬深300指數為-39.06%。

但是,買銀行理財產品也有這個收益率了是不是?

2016年上半年保本基金業績放榜:38只產品還虧著,國泰金鹿保本五期浮虧8.95%。

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三:基金公司在最不需要的時候力推

從發行時機來看,基金公司往往都在最不需要保本基金的時候發行了保本基金。

從34只保本基金的發行來看,時間都集中在2011年,2012年這個區間,也就是市場最為低迷的時候,指數在2000點至3000點關口震蕩了數年之久。

回過頭來看,這一時期恰是牛市黎明前,以保本基金平均3年周期來看,達到了2015年,同時間的股票型基金都取得了傲人的成績。

2016年,又到了保本基金發行的洪峰。

今年以來共有80只保本基金扎堆發行,華安、易方達、南方、廣發、博時、萬家、鵬華、前海開源等數十家公司都入局拼搶這一市場。

幾十億募集規模,提前結束申購,在當下股債雙殺的市場中,成為基金公司力抓的稻草。

只不過,大肆躍進之際,5月傳來,監管層收緊保本基金的申報的消息,證監會認為,保本基金風險不容忽視,將盡快彌補相關制度缺失。

于是拿到批文,或者存量打開申購的保本基金,再被市場追捧。

四:你的選擇也就這么多

你真的需要保本基金嗎?

當所有基金公司都大力發行后,保本基金,看上去美極了。只是,當數據揭開保本基金的秘密后,這顯然是一個超級風險厭惡型的投資標的。

從目前保本基金的發行來看,絕大部分保本周期在3年,只有國金鑫安保本保本周期1年,1.5年的有11只,2年的71只。

買入拿3年,用流動性換取收益,和銀行的定存類似。

“不用擔心規模管理,3年時間里可以慢慢積累安全墊。”在基金公司相關人士看來,低迷市場用這個來擴大規模再好不過,“今年保本賣得好,主要在于股市震蕩,投資者預期和風險偏好下降。”

關于保本基金的最后一個真相是,有時候你的選擇真的不多。

有基金公司渠道人士告訴記者,基金公司在主推產品時,首先要渠道認可:“如果我們要推股基,但是渠道不配合,就推不了。”

“因為基金的銷售和宣傳,其實是從下而上的,渠道肯定愿意賣好賣的,而不是最合適的。”其給記者舉了個例子,“我們有5只備選基金,聯系相關銀行托管,只有將賣得好的上報。銀行給客戶經理下的指標,可能也就一個月3只。”

“從來不是我們拍腦袋想賣哪只就賣哪只的。”當渠道遏制了基金的發行,好的基金賣不動也成為一個難解的死結。

A股暴跌以來,又到了一個保本基金發行的密集期,從歷史數據來看,或許又到了一個買入股基的時點?

20160702

 

稿源:澎湃新聞

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