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指數增強型基金究竟是怎么玩的?

2019年06月21日 好文分享 暫無評論 閱讀 40 個點擊 次

關于“指數增強基金”從來就沒有整理過,今天就來具體整理指數增強型基金到底是什么?它又是怎么進行投資的?

事實上指數增強型基金是屬于量化基金,指數增強基金不僅僅是只會被動跟蹤某個指數,更是采用量化增強模型,主動出擊。不過既然先有了指數的特征,那么它自然擁有了指數基金的優勢,那就是跟蹤某個指數,購買一籃子股票,平滑個股風險,省時省事省力。

除此之外,指數基金的另一個優點就是管理費用便宜,長期確定的盈利能力。

所以它具有指數擬合度,也就是說采用被動型策略追求與指數相同的“市場收益”,使用“貝塔”來表示。

貝塔系數(Beta coefficient)主要是用來衡量股票或基金的價格波動,簡單地說就是衡量基金收益相對于業績基準收益的總體波動性,是屬于相對指標,即貝塔系數越高,波動越大,漲跌越厲害。

其計算公式為:

2019.6.191

Cov(Ri,Rm)是第i項證券的收益與市場組合收益率的協方差,Var(Rm)表示市場資產組合收益率的方差。

而增強的部分則在于指數增強基金還有一部分倉位是由經理主動操作的,其目標是獲得超額收益,因為在跟蹤指數中,有部分股票是出現了業績,甚至暴雷的問題,但由于指數調整時間還沒到的,所以可能還沒來得及剔除就一直持有著了,這就造成了收益縮水。

于是增強的部分就在于利用基金經理的選股能力和擇時能力,結合量化選股策略來賺取阿爾法的收益。

阿爾法系數(Alpha Coefficient)表示基金的絕對回報和按照β系數計算出的預期風險回報的差額,用來衡量投資的非系統性風險。

其計算公式為:賬戶年化收益-(無風險收益+策略Beta值(參考基準年化收益-無風險收益)。

2019.6.192

所以指數增強型基金同時具備了主動型基金和被動型基金的優點,同時賺取了Alpha收益和Beta收益。

雖說如此,但正如前面所說增強部分畢竟有人為因素影響,萬一經理次次做出“神操作”呢?因此也不能保證它一定能夠勝過指數型基金。

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