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對沖基金

2019年04月17日 術語百科 暫無評論 閱讀 269 個點擊 次

解決對沖基金(Hedge Fund)是指由金融期貨、金融期權等金融衍生工具與金融組織結合后,用高風險投機為手段而以盈利為目的的金融基金。

對沖基金起源于20世紀50年代的美國,直到上世紀80年代,隨著金融自由化的發展,對沖基金才有了更廣闊的投資機會,從此進入了快速發展的階段。目前全球對沖基金的規模已超過1萬億美元。

早期的對沖基金主要是利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯的不同股票進行空買空賣、風險對沖的操作,在一定程度上規避和化解投資風險。在一個最基本的對沖操作中,基金管理者在購入一種股票后,同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(Put Option)。看跌期權的效用在于當股票價位跌破期權限定的價格時,賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期權限定的價格賣出,從而使股票跌價的風險得到對沖。

隨著對沖基金的發展,對沖基金的范疇也進一步擴大,根據對沖基金不同的投資目的,會使用不同的投資策略,常用的策略多達20多種,其手法主要可以分為以下五類:

1、長短倉,即同時買入及沽空股票,可以是凈長倉或凈短倉;

2、市場中性,即同時買入股價偏低及沽出股價偏高的股票;

3、可換股套戥,即買入價格偏低的可換股債券,同時沽空正股,反之亦然;

4、環球宏觀,即由上至下分析各地經濟金融體系,按政經事件及主要趨勢買賣;

5、管理期貨,即持有各種衍生工具長短倉。

目前國內由于股指期貨和融資融券業務的開展,也開始出現一些對沖基金,不過主要是私募產品,公募基金由于受投資范圍的限制,目前暫時還沒有公募對沖基金。

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